南华仪器募资1.5亿上市 醉翁之意不在酒？

　　近日，佛山市南华仪器股份有限公司(下称“南华仪器”)预披露了招股文件，拟募资约1.5亿于创业板上市。

　　在众多拟上市公司中，南华仪器可谓是个低调者，经营规模不大，融资规模亦不大，但该公司吸引眼球的地方是业绩靓丽、现金流充裕，此时挤入IPO大军之中，其动机令人遐想。

　　南华仪器是一家从事环保和安全检测用分析仪器及系统研发、生产和销售的企业，现有产品包括机动车排放物检测仪器、机动车排放物检测系统、机动车安全检测仪器及机动车安全检测系统。

　　据招股书，2011年-2013年南华仪器营业收入分别为1.03亿元、1.11亿元和1.25亿元，归属于母公司股东的净利润为2402.68万元、2489.87万元和2878.97万元，逐年呈上涨趋势。

　　业绩优异，南华仪器现金流和负债也表现甚佳。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2367.16万元、1429.47万元和2282.12万元，截至2013年底，南华仪器货币资金达9106.54万元，占流动资产的比例高达57.29%。同期，公司资产负债率也仅为14.95%，较可比上市公司均值26.19%，处于较低水平。

　　值得注意的是，南华仪器财务费用常年为负，并且令其他拟上市公司望尘莫及的是该公司没有银行借款，截至2013年底，公司还有不到200万的利息收入。

　　南华仪器称：“公司货币资金较为充裕，没有银行借款，因而报告期内利息较多。”

　　此外，记者还注意到，南华仪器上市募资金额也并不大，靠自身盈利来完成募投项目似乎也并不是难事。

　　南华仪器此次IPO拟募资近1.5亿元，分别投向年产600套机动车环保安全检测系统生产项目、年产310台(套)红外烟气分析仪器及系统生产项目和企业研发中心建设项目，前两个项目建设期为4年，后一个项目建设期两年，1-4年内，项目投入金额合计分别为5387.68万元、6603.86万元、1850万元和1110万元，年度最高投入也只有6000万左右。

　　资金充裕为何要上市融资?业内人士表示：“不差钱融资的企业有的为了提高企业的知名度，另外，还有企业为了方便股东退出套现，但是就不愿意用自有资金投资募投项目而言，很容易引起投资者的误解，认为公司对项目前景没有信心。”

　　中国网财经记者曾就上述疑问致函南华仪器，但截至发稿，尚未收到回复。