多家上市仪器公司回购股份“振民心”，有人“爱”有人“恨”

股份回购，即上市公司利用自有资金或者债务融资，以一定的价格从股票市场上购回公司已经发行在外的普通股。一般来讲，这是上市公司用“真金白银”给自己“投票”，传达出公司业绩稳健、现金流充裕、价值低估等多重信息，有利于增强投资者对公司的信息。

2021上半年，A股市场股份回购活跃了起来，不少上市公司通过“回购”这一“肢体语言”，向市场发出积极信号。在仪器领域，力合科技、聚光科技、天准科技、福光股份、苏试试验、理邦仪器、神开股份、康斯特等分别进行了股份回购。其中，神开股份拟回购金额居首，达1.4亿元。

回购股份用于股权激励或员工持股成为趋势

2021上半年国内上市仪器公司股份回购简况

上市公司回购股份的主要目的之一是维护股价，增加股票需求，类似的流行趋势以前也出现过，例如鼓励员工增持股票、大股东增持等。但是现在，回购股份的趋势是不用于注销，而是用于股权激励和员工持股。

上表的8家上市仪器公司中，除康斯特拟回购股份用于减少公司注册资本外，其余均拟用于实施股权激励或员工持股计划。

截至2021年6月22日，苏试试验股份回购方案实施完毕。以最高成交价24.38元/股，最低成交价17.29元/股，成交总金额64,265,100.46元，累计回购2,957,014股（占公司总股本的1.12%）。

截至2021年6月27日，力合科技股份回购方案实施完毕。累计回购股份3,200,000股，占总股本的1.34%，最高成交价32.50元/股，最低成交价25.16元/股，成交总金额93,197,421.94元。

聚光科技截止2021年6月30日累计回购407,400股，占总股本的0.09%。最高成交价为12.00元/股，最低成交价为11.84元/股，成交总金额4,876,346.88元。

天准科技截至2021年6月30日已回购2,027,074股，占总股本的1.0470%。回购成交的最高价为30.34元/股,最低价为27.91元/股，支付的资金总额为58,769,912.84元。

理邦仪器截至2021年6月30日累计回购581,200股，占总股本的0.10%。成交的最低价格为16.59元/股，成交的最高价格为19.04元/股，支付的总金额为9,998,992.00元。

康斯特截至2021年6月30日累计回购295.6391万股，占公司总股本的1.3663%，最高成交价为13.20元/股，最低成交价为12.04元/股，成交总额3,664.2272万元。

神开股份截至2021年6月30日累计回购10,000,000股，占总股本的2.75%，最高成交价为6.78元/股，最低成交价为5.77元/股，成交总金额为62,527,566.35元。

福光股份截至2021年6月30日累计回购股份1,849,500股（含第一期及第二期回购股份），占公司总股本的1.20%，累计支付的资金总额5,007.47万元。

同是回购股份，却让人“爱”“恨”不同

在很多股民看来，上市公司回购股份后用于股权激励就是在给公司高管发福利，用于员工持股计划就是给员工发福利。事实上，上市公司回购股份，公司股价往往是上涨的，但是从长远看，回购股份的资金来源于公司的净利润，这部分钱本来是分配给股东的，但是回购后，钱没了，股份却没减少，这让股东们“又爱又恨”。要让全体股东得到实惠，回购所得的股份应该予以注销，而不是补贴高管和员工。

如苏试试验2020年度权益分派方案为以公司实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.50 元。6月24日发布的2020年度权益分派实施公告中显示，通过回购专用证券账户持有的公司股份2,174,927股不享有利润分配权利，实际现金分红总额=（203,376,948-2,174,927）股×1.5元/10股=30,180,303.15元；按公司总股本折算每股现金分红=30,180,303.15元/203,376,948股=0.148396元。

力合科技2020年度权益分派方案为以公司总股本160,000,000股剔除公司股票回购专用账户持股数3,120,000股为基数，向全体股东每10股派2.5元，同时以资本公积金转增股本每10股转增5股。则公司总股本折算的每10股现金分红=现金分红总额/总股本*10=39,200,000/160,000,000*10=2.45元；按公司总股本折算的每10股资本公积金转增股本=资本公积金转增股本总额/总股本*10=78,400,000/160,000,000*10=4.90股。

天准科技2020年度利润分配方案拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数分配利润，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元。截至5月24日权益分派实施公告披露日，公司总股本为193,600,000股，扣除回购专用证券账户中股份数4,000,000股，实际参与分配的股本数为189,600,000股，拟派发现金红利总额56,880,000.00元。

神开股份于2021年4月24日至本次权益分派实施申请日期间进行回购，累计回购股份4,240,000股，公司回购专用账户持有公司股份10,000,000股，根据“分配比例不变，对分配总额进行调整”的原则，以现有总股本363,909,648股剔除回购专用证券账户中已回购股份10,000,000股后的股本353,909,648股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.50元，共计派发现金股利17,695,482.40元。

从苏试试验、力合科技、天准科技、神开股份的现金分红数据可以看出，后购股份后实际现金分红总额减少。

但在原现金分红总额不变的情况下，回购股份后每股现金红利增高。如聚光科技以2020年12月31日的公司总股本442,907,400股（已剔除公司回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.2元，共计分配现金股利8,858,148.00元。之后在2020年度权益分派实施公告中显示，回购407,400股致公司回购专用证券账户持股数由9,610,000股增至10,017,400股，因此，参与利润分配的股本总额由442,907,400股减至442,500,000股。向全体股东每10股派发现金红利0.200184元（即8,858,148.00元÷442,500,000股×10股税）。

理邦仪器回购股份后对2020年度利润分配预案作部分调整，主要系公司回购股份所致，可参与现金分红的总股本由578,127,446股减少至577,652,946 股。按照“现金分红总额固定不变”的原则，公司向全体股东每10股派现金由 4.300000元调整为4.330288元。

福光股份2020年度利润分配预案以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利 1.01元。截至2020年度权益分派实施公告披露日，公司总股本为 153,581,943 股，回购专用证券账户中的股份数为 1,849,500 股。按照现金分配总额不变的原则，调整后的每股现金红利为0.10153元。

此外，康斯特2020年度利润分配方案为以2020年12月31日公司总股本216,380,084股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.50元 ，合计派发现金10,819,004.20元。自利润分配方案公布后至实施前，公司回购股份2,735,091股，按照分配总额不变的原则对分配比例调整后，向全体股东每10股派发现金人民币0.506401元。

上市公司股份回购行为在一定程度上可以优化公司资本结构，减少公司自由现金流，降低代理成本，进而提升了公司经营绩效。同时，股份回购行为也对公司现金股利支付起到了一定的替代作用。但也不能忽视股份回购给公司带来的潜在风险。股票回购有可能被上市公司管理层等内部人所利用，为了个人私利提升股价而进行 股票回购。至于上市公司如何想方设法促进投资者消费，还有股民们如何判断性价比并使用，需要市场主体们共同来推敲。