“北交所科学仪器第一股”，新芝生物（430685.BJ）上市开启2.0新征程

在政策支持的大环境下，近年来人们对健康服务、医疗设备等需求持续增长，生命科学行业上游正逐步受到资本的关注。换句话而言，生命科学行业下游需求爆发带动了上游仪器设备的需求不断提升，行业上游正迎来发展新机遇。

　　笔者关注到，10月10日，新芝生物作为国内知名的生命科学仪器厂商，正式登陆北交所上市。据悉，其公开发行价为15元每股，发行市盈率为30.12倍，发行股份数量2219万股，募集资金总额为3.33亿元。

　　此次新芝生物能够顺利在北交所上市，也侧面验证了北交所对其在生命科学领域中科技创新能力的认可。我们不妨就此进一步来探究新芝生物的投资价值及亮点，或许能从中得到一些启示。

　　1、政策驱动下，高端设备仪器国产替代加速进行时

　　从行业角度来看，政策作为影响行业发展的关键因素之一，生命科学行业的发展持续受到政策大力支持，已成为我国核心战略新兴产业。

　　单就上游细分仪器设备领域而言，早在2006年，国务院就发布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020)》，提出要重视科学仪器与设备对科学研究的作用，加强科学仪器设备及检测技术的自主研究开发。

　　近几年来在“十三五”、“十四五”规划指导下，《“十三五”国家基础研究专项规划》、《医疗装备产业发展规划(2021-2025 年)》、《十四五生物医药产业发展规划》等一系列政策先后出台，多方面推动国产高端科研仪器设备研发制造。不难看出，生命科学行业上游仪器设备已成为我国重点发展领域。

　　然而，由于我国生命科学行业起步较晚，产业配套发展比较滞后，目前高端仪器设备几乎被发达国家垄断，国产化率相对较低。

　　因此，在政策支持助推行业发展的背景下，生命科学行业上游仪器设备的国产替代步伐正在提速 。同时随着下游生物医药企业竞争激烈，逐步凸显出成本控制的重要性，上游仪器设备的国产替代机会也将会进一步增大。

　　回到投资逻辑上，笔者认为赛道之中具有领先技术创新实力、广泛产品布局、提前抢占市场份额的优质企业更加值得投资者关注。此次新芝生物的上市正是给我们提供了一个不错的观察例子。

　　2、手握技术创新硬实力，持续释放内在价值

　　聚焦于公司层面，首先需要明确的是，新芝生物所属的高端仪器设备领域技术壁垒较高。因此技术创新作为最能展现出公司发展的核心竞争力的能力之一，是否具有持续的研发创新能力，不仅能够对公司业绩增长有重要影响，还能为其长期高质量发展提供坚实保障。

　　新芝生物持续围绕生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大领域，专业为生命科学研究与产业化领域用户提供科学实验仪器及设备，当前已成为国内知名的生命科学高端仪器设备厂商。

　　基于其所掌握的多种领先的关键技术，公司自主研发了包括多通道超声波细胞粉碎机、冷冻干燥机、超声波 DNA打断仪、高压气体基因枪、微生物曲线生长仪等多元创新类产品，广泛应用于生物医药、医疗卫生、IVD、生物安全、食品安全、疾病预防与控制、检验检疫、环境保护及新材料研究等诸多领域。

　　值得一提的是，在此之中，新芝生物部分关键技术和产品不仅在国内已处于领先地位，还已经开始接近甚至超越国际先进水平，深受业内专家及市场认可。

　　例如，公司的SCIENTZ-950E超声波细胞粉碎机在去年通过甬经信“新技术新产品”鉴定验收，并获得了产品的技术水平和加工能力处于国内领先、国际先进水平的评价;高压气体基因枪的成功应用，打破了国外技术垄断，并填补了国内相关领域空白。

资料来源：招股说明书

　　另一方面，在已拥有领先技术及产品的同时，投资者们对于公司能否将产品快速变现，形成可持续的自我造血能力，也予以了更多重视和关注。

　　新芝生物近年来营收及利润稳定保持高速增长，持续释放内在价值，展现出良好的成长韧性。据招股书显示，公司营业收入由2019年的1.21亿元增至2021年的1.68亿元，年复合增长率为18.02%。净利润由2019年的3963.61万元增至2021年的5732.40万元，年复合增长率为20.26%。

　　数据来源：招股说明书

　　除此之外，在保证收入稳定增长的同时，新芝生物的盈利能力也维持在较高水平。近三年来公司毛利率分别为71.33%、67.85%和68.36%，也从背后反映出公司产品在市场中具备较高的竞争力。

　　整体而言，新芝生物的商业模式及盈利能力已经得到了良好的验证，这也侧面体现出公司上市后在震荡的市场行情中拥有稳健成长的确定性。

　　3、小结

　　如今，生命科学行业上游仪器设备领域已成为全产业发展的重要基石。从已上市同类企业表现来看，招银研究显示，2017年至2021年间，生命科学行业中A股相关设备仪器类上市企业年复合增长率为25.51%，保持着较高的增速，行业整体发展向好。

　　相信随着新芝生物正式上市，在政策支持以及资本助力下，公司凭借着其领先的技术优势及覆盖面广泛的产品，将获得投资者更多关注，估值水平得到进一步提升。