剑指生物制药千亿市场，仪器国产替代东风已起

近年来，全球医药市场稳步发展，截止到2019年，全球药品销售额达到1.3万亿美元，同比增长4.8%。2020年新冠疫情爆发后，医药行业更是成为黄金赛道，受到市场的高度关注和资本的青睐。

全球药品销售额（单位：万亿美元）（图片来源：前瞻产业研究院）

中国生物制药行业优势凸显

疫情之下，我国医药行业在股市中迎来戴维斯双击，截止去年年底，医药板块整体收益率达到68.46%，且大盘呈上升趋势，除此之外，横向对比其他行业，整体处于行业中上游水平。

2020年医药板块走势复盘（图片来源：Wind，国元证券研究所）

其中，生物医药板块累计实现交易19.96万亿元，同比增长139.3%，占全部A股交易额的10.65%。从2020年全年医药细分版块的涨幅来看，生物制品和医药生物版块涨幅远超其他，行业优势凸显，其强劲的发展潜力也吸引着相关行业和资本的目光。

2020年至今医药细分板块涨幅排行（图片来源：Wind，国元证券研究所）

中国生物制药市场蓬勃发展

得益于资本的不断加码，全球生物制药市场规模一直稳步增长，2030年，市场容量预计将达7680亿美元。而我国对生物制药产业的重视度也与日俱增，政府不仅长期加大对生物制药的研发投入，还出台相关政策给予支持。2020年，在新冠疫情影响下，生物制药的热度火速飙升，我国生物制药市场的规模达到3.57万亿元，后疫情时代下我国生物制药市场持续蓬勃发展，根据中产研究院的预测， 中国的生物制药市场规模将在2024年达到4.92万亿元。

中国生物制药市场规模及变化趋势（万亿元）（图片来源：中产研究院）

仪器国产创新替代正当时

生物制药市场规模的不断扩增，逐渐吸引了众多跨国生物医药企的目光，并将中国设为全球重点战略市场，生物制药上游的仪器耗材市场订单快速增长，这也为仪器行业带来了更多机会。

借此东风，仪器的国产创新和国产替代又一次成为市场的焦点。早在2014年，国家药监局为鼓励医疗器械研发创新而先后推出器械“创新审批” 和“优先审批” 政策，缩短了创新和临床急需等医疗器械产品的上市时间，以期仪器的国产创新从数量上有所增加。

2014-2020年获得注册证的创新医疗器械（图片来源：CMDE，国元证券研究所）

国家政策长期鼓励仪器国产替代，但目前大部分生物制药仪器市场仍被赛默飞、安捷伦等国际巨头垄断，国内仪器企业的市场份额较低，但从另一方面来看，国产替代的空间十分广阔。在新冠疫情影响下，疫苗等生物制品供不应求，上游灭菌锅、培养箱、色谱填料等仪器和耗材需求量猛增，使得不少国产仪器和耗材抢占市场容量，加入生物制药的黄金赛道，这一方面是在疫情催化下的需求端驱动，另一方面也是生物医药企业对供给端产品质量的认可。