解析：如何看待赛默飞72亿美元买Patheon?

　　2017年5月15日，根据知情人士透露，赛默飞世尔正在谈判收购荷兰药品制造商Patheon，最早将于本周早些时候达成相关协议，赛默飞世尔市值约为670亿美元，而Patheon的市值约为38亿美元。赛默飞世尔和Patheon暂未对此报道置评。

　　随后不久路透社称全球最大的科学仪器制造商赛默飞世尔科技(Thermo Fisher Scientific) (TMO.N) ，将以52亿美元收购荷兰临床试验药物生产商Patheon NV (PTHN.N) ，因该公司寻求完善其在生物制药方面的生产和服务。

　　准确的说应该是赛默飞世尔以每股35美元的价格收购Patheon N.V.，收购总价为72亿美元，其中包含20亿美元的净债务，因为赛默飞世尔已经从高盛集团获得了债务融资承诺，将以大约52亿美元的债务和价值20亿美元的股权来为这项交易提供融资。而且受此影响，Patheon股价在美股市场的盘前交易中飙升34%，赛默飞世尔股价则累计上涨了22%，从目前的结果来看是皆大欢喜。

　　先来说说Patheon

　　Patheon在北美和欧洲拥有先进的生产基地，而且全球范围内拥有大约9000名员工，2016年该公司的营收在19亿美元左右，预计收购完成后将并入赛默飞的实验室产品和服务部门。

　　而且此次收购后赛默飞世尔将进入一个规模达400亿美元的CDMO市场。知识点来了，CDMO即Contract Development Manufacture Organization，而Patheon的主要业务是面向生物制药公司提供复合式开发和制造服务(CDMO)。要说patheon在CDMO市场拥有的领导者地位也不为过，patheon主要提供大分子和小分析的研发方案，帮助客户降低推出新药的时间和成本。

　　而赛默飞世尔在生物制药领域也是第一梯队供应商，其提供的服务将与Patheon的CDMO服务互补，两者融合产生的业务将为制药客户提供更强大的支持。制药终端市场已经是赛默飞世尔五年来增长最佳的终端市场，因此不难理解赛默飞世尔会更积极地投资于这个市场。考虑到制药商愈发竞相削减临床试验成本，Patheon的药物产能将帮助赛默飞在委外生产服务市场占取更大的份额，估计该市场规模约为400亿美元，而且Patheon所生产的获得美国监管部门批准的药品种类多于同业。

　　赛默飞世尔的战略一直是上善伐谋，在生物制药领域早就落了两颗棋子，因为在今年第一季度已经收购了两家公司，分别是Core Informatics和 Finesse Solutions。

　　2017年3月初，赛默飞以9400万美元收购了Core Informatics 。这家公司提供基于云端的科学管理平台，现如今已经成为赛默飞分析仪器部门的一部分。去年Core Informatics推出了Platform-For-Science的验证版本，适用于生物制药行业和临床基因组学中受到监管的实验室。

　　2017年2月中旬，赛默飞世尔2.2亿美元收购Finesse Solutions，该公司主要为生物生产开发可拓展的自动化系统和软件，其专有的Smart™技术由传感器，控制器和软件组成，旨在优化生物生产工作流程。该业务将被整合到赛默飞世尔生命科学解决方案部门。去年营业收入约为5000万美元。

　　对于赛默飞世尔来说，收购Patheon N.V.只是布局生物制药棋局里面又落下的一步妙棋，双方在未来几个月如何融合，才是决定此次补强效果的关键。