上半年PVC市场回顾及后期预测

2010年上半年全球经济复苏缓慢，随着各国刺激政策的逐步减弱，全球资本市场上涨动力不足。年初我国对高房价的调控政策频出，连续三次上调存款准备金率，至4月份连续出台最为严厉的房价打压政策。国际金融环境复杂，欧元区债务危机于4月下旬爆发，引发国际金融市场动荡，直至6月底，全球经济复苏放缓的担忧与日俱增，经济环境阴霾不散。4月中旬之前，全球股市及大宗商品期货指数以窄幅震荡为主，4月中旬至6月底震荡下行，至7月初，多数国家股市指数及期货已经跌破年内最低。在此背景下，国内PVC市场在成本线附近震荡，4月中旬以后也震荡下行为主。 现货PVC市场具体表现在，年初在雨雪天气影响及资本市场推动下，国内PVC市场价格触及7600元/吨高点后，终因国家紧缩资金流动性及春节临近需求欠佳打压开始回落。春节前后，下游需求减弱，市场消息面平淡，现货市场以窄幅震荡为主。春节后，在成本支撑及商家心态向好，期望需求复苏支撑下，3月中旬-4月中旬国内PVC市场以震荡上行为主，但期间受到大商所大量货源交割影响，价格重心始终未突破年初的高点。4月下旬开始，“高盛事件”和希腊债务危机等引发国际金融市场震荡，同时国家对高房价调控政策频出，PVC现货受内忧外患打压，市场下行通道确立；在国家整顿高耗能企业不断出重拳，原料电石连续走高，4-5月份国内PVC企业例行检修等利好支撑，5月份PVC市场表现出一定的抗跌性，参与者心态仍在徘徊之间。6月份经济环境仍然疲弱，全球股市及期货指数不断创新低，现货参与者信心受到较大打击，月底，供应商开始恐慌性抛货，市场跌幅加速，6月底，国内普通电石料均价跌至7050元/吨左右，跌破年内最低。 后期市场预测： 上半年随着各国经济刺激计划的逐步退出，全球经济的复苏也遇到较大阻力，特别4月中旬以后，全球经济环境利空笼罩，把金融市场及大宗商品带进了冰点。后期主要影响因素有： 1、由于担忧经济前景，近期市场避险情绪有所增加，所以大宗商品市场很难有乐观表现。中国PMI指数5月、6月连续回落，可能预示中国经济增长率将出现平稳回调，我国经济将由结构过热进入下行周期，三季度内需下滑将加快，内需将进入快速下滑期。PVC期货更难以摆脱当前的低迷态势； 2、中国政府对房地产市场的调控抑制了需求，而下半年政策紧缩空间变小，有加息可能但不会进入加息周期，人民币短期不具备大幅升值基础； 3、为完成节能减排目标，中国政府加快对“两高一资”等行业的产业调整，使得行业竞争愈加激烈； 4、市场期盼已久的电价上调虽然在六月份得到陆续实施，但对于市场的拉动作用有限，且后期内蒙地区电价能否继续上涨仍不明朗，所以成本对于PVC市场的支撑力度相对有限； 5、近期虽然部分亚洲PVC供应商上调了报价，但目前中国、印度等地需求均表现比较疲软，所以外盘市场价格难以实现真正的上涨。 综合分析，后期宏观经济仍存在很大的不确定性，欧洲各国债务压力缓解乏力，全球制造业采购指数普遍下降或增速减缓。而现货PVC供大于求的基本面成为压制市场的最大力量。下半年氯碱企业面临的压力将更为巨大，三大氯碱产品盈利状况均受到挑战，只有部分企业限产或被迫检修，整体供应量减少，经济环境出现可喜的提振，现货PVC市场才出现机会。