未来1年安捷伦在并购/业务剥离层面还将有大动作
p 与LS(生命科学)行业老大哥Thermo Fisher同步,另一巨头Agilent于5月25日召开了投资者年会,长达78页的分析报告,全方位展示了公司过去一年的运营情况、以及未来3-5年的中长期规划。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) font-size: 20px " strong 2015年业务概览 /strong /span /p p strong 公司整体表现 /strong /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 销售额超过40亿美元,整体实现6.4%有机增长,营业利润率19.6%。 /p p strong LS & amp Applied Markets Group /strong /p p 未来的增长策略 /p p & nbsp & nbsp & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 生物大分子药物相关解决方案的开发,利用Seahorse Bio已有业务拓展在细胞分析领域的业务 /p p & nbsp & nbsp & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 通过加强对应用市场和诊断研究市场的开发,提升液相和液质联用的市场份额 /p p & nbsp & nbsp & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 推出OpenLAB信息解决方案 /p p strong Agilent CrossLab Group /strong /p p & nbsp & nbsp & nbsp & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 在业务战略上,提出了“Enterprise Solutions”的概念,突出“Differentiated Customer Experience”的重要性。 /p p & nbsp & nbsp & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 需要特别强调的是,在本次报告中,单独阐述了CrossLab在中国业务战略的重要性。 /p p strong Dx & amp Genomics Group /strong /p p 出乎意料的是,该业务部门的盈利情况是所有部门中最低的,2015年营业利润率仅13%。且距离2017年20%的战略目标相去甚远,Agilent将削减成本的大部分希望都寄托在接下来对Dako的业务整合。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) font-size: 20px " strong 未来战略核心 /strong /span /p p span style=" text-decoration: underline " One Agilent /span – 逐步摆脱过去各业务部门各自为政的业务模式,推动以客户为中心的公司文化及战略。 /p p 强调“Customer-centered”,弱化产品导向。在如今的LS行业,已经找不出一家不将“customer”写入公司核心战略和价值观的企业– 从赛魔(Thermo Fisher)的Unique Customer Value Proposition,到GE的“Customer Determine Our Success”,Merck的“Collaborating with the global scientific community”,再到Danaher DBS中的 “Customers Talk, We Listen”,Agilent的 “Customer-centered Cultural Transformation”。高科技行业早已过了拿着产品去找客户的初级阶段。 /p p span style=" text-decoration: underline " Agile Agilent /span – 简化公司流程,为客户提供更满意服务的同时,降低公司运营成本,提高盈利。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span span style=" color: rgb(0, 0, 0) " 在 /span “一分钟看财报”系列分析中,可以看出,虽然Agilent在2015年的营收增长善可(6.4%,高于行业平均5%),但其经营利润率实际是低于大部分竞争对手– Agilent 19.6%, BD 22.4%,Waters 27.8%,Thermo Fisher 22.5%,Danaher 20.3%。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span Agilent的中长期目标是,2017年达到22%营业利润率 - 2年时间内需要提高2.4%,非常aggressive的目标,来福君断言,除非启动大的低利润业务剥离或高利润业务并购(包括整合已收购的Dako),同时大幅度缩减人力成本,否则不太可能实现。 /p p span style=" text-decoration: underline " New Portfolio /span – 退出没有前景的细分市场,加大高成长性新兴业务领域的战略投入。 p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 曾经Agilent公司一分为二的举措,以及之后剥离NMR业务,收购Dako、Seahorse Bio等动作,也都很好的印证了其战略。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 从Agilent对自身在各细分市场中竞争地位的剖析,可以推断,未来会持续加大食品安全、制药、临床诊断领域的战略并购,其中,临床诊断领域最具可能性。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) font-size: 20px " strong 中国战略重点 /strong /span p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 中国业务目前已占其全球销售额的15.7%,战略地位举足轻重。 /p p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 抓住十三五规划带来的市场机遇– 涉及食品安全、精准医疗、科研创新、环境保护等领域。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 利用在仪器设备领域的领先市场地位,加强耗材及服务业务的增长。 /p p span style=" color: rgb(0, 112, 192) font-size: 20px " strong 总结 /strong /span /p p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span Agilent在未来1年里,在并购/业务剥离层面还将有大动作,而以临床诊断和制药领域(特别是生物大分子药物)可能性最大。 /p p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 考虑到Dako业务整合对于实现公司盈利目标的重要程度,Agilent接下来在整合Dako方面,会投入相当多的资源。 /p p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span Agilent将持续提升其服务水平,加大具有高利润回报的CrossLab业务在全球范围内的拓展。 /p p & nbsp span style=" color: rgb(0, 112, 192) " ○ /span 中国业务对公司整体战略目标的实现,将继续发挥其不可取代的战略作用。 /p /p /p