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来源:上海证券报 作者:田露 生物制药龙头公司之一的天坛生物,近期所公布的2006年年报,将该行业因治理整顿而面临的业绩波动推到了聚光灯下。国家对疫苗、血制品行业在2007年展开的生产整顿,对业内上市公司的影响有多大?整顿将使这些公司遭受重挫,还是在规范发展中觅得更多机会?对此,业内不少分析人士认同后一种看法。 [em38] 疫苗行业更趋规范发展 国家食品药监局于今年年初下发了《关于印发血液制品疫苗生产整顿实施方案(2007)的通知》,根据这一通知,药监局将在今年对相关企业展开生产现场检查,完善产品质量管理,推进血液制品原料检疫期,以及加大对生产企业违规行为的打击力度等。该事项所带来的影响,已反映在天坛生物的年报之中。天坛生物3月披露的2006年年报指出,根据食品药监局的上述通知,公司血液制品及疫苗生产线将全面停产进行自查整顿,此外,加上山西省卫生厅对省内单采血浆站进行停采整顿等其他因素,预计公司2007年度净利润显著下降,降幅会超过30%。 上海证券医药行业的研究员彭蕴亮表示,今年的整顿体现了国家加强对食品药品的整治和监管这一精神,同时也是基于以往的一些历史教训而作出的,短期内它对生物制药行业的公司震荡是难免的,但它将为这个行业长期规范的发展开一个好头,同时也有利于促进这个行业由劳动密集型向技术密集型转型。 东方证券的研究员李淑花则认为,不久前传来的国家扩大免疫规划范围的消息,将给疫苗行业形成实质性的利好,因为中央财政将为此增加约28亿元的支出,而目前我国疫苗市场大约也就30亿元的容量,所以这个行业的增长前景是很明确的,而国家目前的整顿和规范,不见得如一些公司或个人估计的那样,有非常大的冲击。 [em38] 血站转制助推优质公司 血液制品公司不仅需要经受今年监管部门的生产检查,同时,还因2006年卫生部等部委推动单采血浆站转制,而不得不承受血浆原料紧缺的考验。 血浆是大部分血液制品的原料,它会被制药公司制成人血白蛋白、静注丙球等药品,虽然国内血液制品的安全性上颇有争议,但由于临床用药的需要,近年来血液制品的市场需求持续增长,这使得华兰生物这样的公司,毛利率在近几年一直呈上升之势。不过,2006年华兰生物的年报显示,其该年度的主营业务收入出现了微幅下降,原因就是在于原材料紧张,导致人血白蛋白产量及销量相比上年出现下降。 东方证券分析师李淑花表示,血浆紧张对以血液制品业务为主的上市公司影响是比较大的,不排除一些公司今年中期的业绩将同比下降20%-30%左右,同时预计原料紧张给整个行业带来的震荡会维持一年半左右的时间。不过,她也表示,在各地单采血浆站的转制过程中,像华兰生物这样规模比较大,经营比较规范的制药公司,将在收购血站的过程中更受政策青睐,所以从长期来看,行业整顿反而有利于优质公司对原料渠道拥有更强的控制力,相应提高市场份额。 [em38] 诊断试剂公司影响较小 在疫苗和血液制品业务之外,还有一些生物制药公司从事着诊断试剂的生产。业内研究人士指出,通过诊断试剂检测乙肝、艾滋病等疾病,在市场方面有稳定增长的需求,且诊断试剂的原料是抗原、抗体等,与血液的关系不大,所以,在今年国家对生物制药行业的整顿过程中,科华生物等主营诊断试剂的公司,所受影响相对较小。
01 解构“生物医药”、生物医药行业有哪些类别?生物医药产业,其实就是由生物技术产业与医药产业共同组成:医药产业作为普通人我们接触的会更多,会更熟悉一些,比如医疗机构(典型的就是医院)、药店等。生物技术产业,对大多数人来说,就有点“高深莫测”的感觉了,留给大家的感觉就是天天泡实验室,和各种细胞、微生物、基因等打交道。不过这几年因为疫情,生物技术离我们的距离也很近了,最典型的就是疫苗的研发和生产,就是生物医药的典型具象化产品。尽管医药产业的前面限定了生物技术,但我们对这个行业的理解和认知,还是可以遵循整个医药产业的分类:一种分类是从产业的角度,一般分为医药工业、医药商业、医疗服务业三大组成部分,从名字上就能看出来,医药工业属于工业体系。包括化学药品原料药制造、化学药品制剂制造、中药饮片制造、中成药生产、生物药品制造、卫生材料及医药用品制造、制药专用设备制造、医疗仪器设备及器械制造等八个医药制造子行业。这个和我们之前说过的制造业专场是有重合的,不过因为医药行业的特殊性和重要性,足可以单独拎出来。医药商业主要负责药品在市场上的流通,是专门从事医药商品经营活动的独立的经济部门,它将工厂生产出来的医药商品,包括药品、医疗器械、化学试剂、玻璃仪器等,通过购进、销售、调拨、储运等经营活动,供应给医疗单位、消费者,完成医药商品从生产领域向消费领域的转移,主要包括医药批发业和医药零售业。医疗服务业是指包括对患者进行诊断、治疗、防疫、接生等方面的服务,以及与之相关的提供药品、医疗用具、病房住宿和伙食等的业务。另一种解构这个行业的视角,是从产业链所处的环节来看,按上中下游来说,分为医药研发、医药制造、医药流通三个环节。上游主要指研发阶段,从事整个行业基础研究的工作,主要包括原料药的制备、药效分析、制剂生产、工艺改进等研究类工作以及新药的报批、专利申请等相关文件类工作等一大类以新药生产应用为核心的职业。中游指的是医药制造行业,涵盖化学原料药、化学制剂、中成药、中药饮片、生物药品、医疗器械等领域,医药制造岗位是包括药品、器械/设备的生产、加工、制造。下游主要指医药流通阶段,包括医药批发/零售、医药终端机构等,负责药品、器械/设备等在市场上的流通,通过一系列经营活动负责将药品、器械/设备完成从生产领域向消费领域的转移。02 医药研发、医药制造、医药流通,这三个环节分别有什么特点?这三个阶段的特点可以总结为:医药研发是重资金、医药制造是重资产、医药流通是广覆盖。医药研发作为医药产业的源头,是一项高投入、高风险、长周期的行业,是典型的知识密集型、资金密集型、专利密集型行业。整个过程需要大量的资金、人才投入,所以这个环节的企业准入门槛和壁垒都很高。所以是“重资金”。医药制造重资产,是因为制造业属性、设备、厂房、车间等,这些都是重资产。医药流通因为是药品器械等进入到流通环节,消费群是大众消费群,因此特点是相关方很广泛。03 生物医药行业的招聘有什么特征,进入这个行业有什么需要关注的?首先,生物医药行业对专业和工作经验是最为看重的,没有扎实的积累,是很难在这个行业里有优秀的表现的,这是对求职者提出的要求。其次,是对自身要有清晰认知,这个大部分专业背景的求职者其实是学校阶段就会对自己有一个认识,比如更喜欢研究、还是更喜欢实践等,出社会后选择的方向可能就不太一样,随着工作经验积累,方向会更加清晰。第三,是看这个行业的企业,和很多行业不同,这也是生物医药行业求职者在找工作时最需要看的维度。一是这个领域的公司数量有限,大家容易进行了解;二是对研发实力的评估,比如通过其掌握的专利进行评估。再比如,通过了解企业市场占有率、营收等数量,这两项也可以作为评估企业的参考条件。[hr/][i]以上内容来自智联招聘「靠谱榜单直播季」生物医药行业专场直播分享[/i]
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