“十三五”环保投资空间将达万亿 环保产业再迎新机遇

    在已经结束的第八次全国生态环保大会上，构建生态文明体系成为共识。我国的不断发展，环保问题也不断突出，伴随国家对环保产业的投资不断加大以及环保产业生产值的扩张，环保概念股或将迎来更大的投资空间。

    在此前召开的第八次全国生态环境保护大会上，高层明确要构建生态文明体系，全面推动绿色发展，未来环保将是发展中的重要一环。在此大背景下，环保概念股具有很大的投资空间。下面从行业发展、板块估值等视角进行数据分析。

     我国环保投资规模仍待提高

     根据发达国家环保产业的发展经验，国家环保投入一般占GDP比重高于2%，达到3%才能使环境质量得到明显改善，在投资高峰时期占比更高，且投资高峰一般可持续10年以上。近十几年，我国环保投资占GDP比重始终在2%以下，长时间处于在1.5%以下，与发达国家的差距较大。我国2016年环保投资占GDP比重仅1.24%，想要实现环境质量得到明显改善，我国的环保投资规模还远远不够。

     从图中可以看出，日本在1975年环保投资达到高峰，为2.9%，英国在1990年达到2.45，德国在1991年达到2.8%，美国在2003年环保投资占GDP比重达到2.6的高峰。相较于发达国家，我国长期处于1.5%左右，这与我更与哦当前庞大的经济体量严重不符，而此次第八次全国生态环境保护大会上明确要构建生态文明体系，全面推动绿色发展，对于环保行业来说将带来巨大的机遇。

     随着国家对于环保的重视，在“十三五”期间我国环保投资空间将是“十二五”期间的2倍。

     从“十二五”初期的3100亿元到末期的5000亿元，整个“十二五”增幅达61.3%，在“十三五”的第一年，我环保投资空间为6200亿元，预计未来在“十三五”末期能达到1万亿的投资空间，可以说随着环保力度的加强以及人们环保意识的提高，未来环保也将有更大的投资空间。

     环保行业整体估值降至15-20倍，处于历史最低水平

     经数据统计整理发现，截止2017年末，A股的环保行业估值中枢降至15-20倍，达到历史最低水平。其中主要有两方面原因：

     一是与A股整体市场相关联。市场中大多数环保上市公司集中在创业板，而创业板在去年相较于主板明显低迷；

     二是PPP监管趋严。由于前期PPP过度扩张，导致管理缺失，监管层加强监管，愈趋于规范化。

     环保个股表现分化显著，金圆股份、创业环保及旺能环境2017年涨幅超五成。

     在2017全年中，环保行业个股表现不一，受到雄安新区影响的个股不在少数。其中金圆股份全年涨幅达到64.97%，居于环保行业涨幅首位，创业环保和旺能环境涨幅分别为61.82%和52.71%，而环保PPP中的明星企业东方园林涨幅也达到42.85%，相较于整个2017年的市场，可以说涨幅喜人。

     而板块中的跌幅超过40%的亦有3家，其中三维丝全年下跌55.38%，云投生态下跌47.01%，龙源技术下跌41.43%。

     从环保板块以及个股来看，2017年全年板块跌幅达3.36%，环保行业估值中枢下降到15-20倍，达到历史最低水平，这固然与全年的市场有着莫大的关系，但从根本上来说，主要还是由于环保行业的现状所决定。

     环保产业未来空间将进一步扩大，板块有望迎来估值修复

     据相关机构预测，未来几年我国环保行业产值将不断创新高，在2021年将达到9.41万亿元。

　　随着环保行业产值的不断增加，未来行业的利润空间也将达到前所未有的高度，相关上市公司将在接下来的环保大潮下获得充足的发展。

     对于环保板块未来布局策略，中银国际证券表示，随着今年一系列环保政策逐步落地，京津冀及周边区域协同治理持续推进，雄安新区生态文明典范城市的建设，环保板块或迎来估值修复，水治理（黑臭水体）、环境监测、土壤修复与固废处理等高景气细分子行业仍具吸引力。

     环保行情的启动市场早有预期，随着环保大会的召开以及传递出国家对于环保高度的重视，未来环保行业将获得更多的政策支持。加之，环保行业在2017年整体估值将为历史最低水平，环保相关概念股将迎来较大成长空间。