国产仪器企业资本运作步入“战国时代”

　　近年来中国经济增速放缓，国内科学仪器市场曾被一度唱衰。但依照2015年各大仪器公司业绩表现来看，中国市场仍是全球科学仪器市场增长的“动力源”。且不说各大仪器外企CEO对中国市场贡献的肯定，只看国产仪器公司2015年活跃的资本行为就知道，中国科学仪器市场规模和潜力巨大，根扎沃土的国产仪器企业资本运作明显提速。

　　环境监测行业并购火爆 “走出去”渐成常态

　　据不完全统计，2015年仪器信息网追踪报道了60余项科学仪器企业并购整合案，其中国产仪器企业参与的交易有18项，交易总规模大约40亿元；而在2014年，这两个数据分别是8项和10亿元。如果说2014年国产仪器公司的收购交易是“小打小闹”，那2015年国产仪器公司的并购动作绝对算是“大张旗鼓”。

表1、2015年实施过并购交易的国产仪器公司

　　从并购领域来看，2015年环境监测行业最为火爆；再进一步细分，气和水最受青睐。2015年，“新环保法”正式实施，“大气十条”、“水十条”等相继出台，环保产业“蛋糕”不断做大，这无疑刺激了国产仪器公司在环境监测领域的并购热情。而借助一桩桩收购案，国产仪器公司从细分精耕到全面综合，正在逐步实现整个产业链层面的深度布局。

　　基于上述战略考虑，聚光科技、雪迪龙2015年分别实施了3起并购交易，成为去年并购最活跃的国产仪器公司。其中，聚光科技牵手安谱实验最受人关注，雪迪龙并购进口质谱商KORE最令人惊喜。也得益于此，聚光科技、雪迪龙的市值、产值和净利润快速实现了“三高增长”，行业领先地位更加稳固。

　　2015年最大的一笔国产仪器公司并购案当属上风高科17亿元收购宇星科技。借此交易，宇星科技“三度出嫁”终于成功，上风高科也走出了环保转型的“第一步”。而此前和宇星科技联姻失败的天瑞仪器亦不甘示弱，2015年借助两起针对性收购交易，快速切入了环保治理和移动医疗两大领域，离“大健康”战略定位更进一步。

　　伴随着业内并购交易数量的增长，国内优质标的越来越少，而标的估值却是水涨船高，于是，国产仪器公司将并购目光投向了海外市场，加大了对外资仪器品牌的并购速度与力度。除雪迪龙外，2015年莱伯泰科、先河环保、博晖创新、科华生物纷纷迈出了海外并购的步伐，并且是针对质谱、碳气溶胶分析等核心技术的收购，亮点十足。

　　尽管海外并购面临着一定风险，需要更复杂的整合工作，但随着国产仪器公司实力的壮大和并购经验的积累，相信今后这种跨国并购会越来越多，成效也会越来越好，国产仪器公司的国际化开拓步伐将在这种摸索中不断前行。

　　融资上市 国产仪器公司开启“亿时代”

　　为了更多地抢占国内市场份额，并成功打入国际市场占一席之地，提高品牌的核心竞争力，挂牌上市就成为了不少国产仪器公司近年来竞相追逐的目标。而中国的多层次资本市场体系，也正好迎合了发展规模不一的国产仪器公司的迫切融资需求。

　　据不完全统计，目前神开股份、理工监测、雪迪龙已成功登陆中小板市场交易；而汉威电子、先河环保、聚光科技、天瑞仪器等10家国产仪器公司则集中在了创业板，其中，苏试试验、南华仪器是2015年登陆创业板的两支仪器新股。天美控股则是最早登陆资本市场的国产仪器公司，也是首家登陆海外主板，并且是唯一一家在两地上市交易的国产仪器公司。

　　资本市场确实也为国产仪器上市公司的兼并重组、技术创新、市场推广等注入了源源不断的资金流。单就2015年市场表现而言，这些率先进入资本市场的国产仪器公司发展势头迅猛，企业市值高达数十亿甚至上百亿，销售年收入均突破亿元。这足以证明，国产仪器公司发展迈入了“亿时代”，目前莱伯泰科、华大基因已赶赴在创业板上市的路上。

　　中小板、创业板对企业的要求比较高，但中国仪器行业却存在着大量中小型企业，这些企业想登陆主板、创业板显然是可望而不可及。因此，门槛相对较低的新三板就成为了更多国产仪器公司融资的首选。

表2、2015年挂牌新三板的国产仪器公司

　　近年来，随着新三板市场的逐步成熟和相关制度的不断完善，国产仪器公司掀起了一股新三板挂牌热潮。截至目前为止，大约有130家国产仪器仪表公司已在新三板挂牌，属于常见科学仪器领域的企业有25家左右，其中有14家企业挂牌时间是在2015年。

　　借助股权转让、定量增发等方式，挂牌新三板的国产仪器公司获得了更便利的融资通道，从而打通了企业发展中的资金瓶颈，企业成长空间得到了明显提升。最能证明这一点的就是海能仪器，2014年年初挂牌新三板，2015年5月便以4930万元收购了微波消解“老牌”企业上海新仪，去年公司收入更是达到了1.1亿元，目前海能仪器又在筹划重大资产重组，企业未来增长前景值得期待。

　　2016年，我国“十三五”规划正式开局，更多的政策利好将不断释放，各路资本也将会不断涌入科学仪器行业，国产仪器公司将迎来新一轮发展的“黄金时期”，而资本运作也将成为国产仪器公司今后发展壮大过程中的“重头戏”!

　　即将于2016年4月22日在京召开的第十届中国科学仪器发展年会(ACCSI 2016)也将结合上述一系列利好政策、市场新兴需求、资本市场功能等话题，力邀业内专家、企业高管等从运营、技术、和市场角度，齐力探讨如何透过科学仪器行业发展趋势抓住市场潜在商机，期待您的共同参与!

编辑：刘玉兰