先河环保募投项目全延期 公告含混引质疑

　　2011年业绩下滑，公司募投项目也全部延迟。21日，先河环保(300137，收盘价16.13元)再度送出令投资者紧张的信息，三大IPO募投项目将全部延期。

　　《每日经济新闻》记者对比定期公告和保荐机构跟踪报告后发现，公告的三个募投项目延迟原因含混不清，让人难以理解。

　　三大募投项目全推迟

　　先河环保今日公告，延长所有三大募投项目的完成时间，并且再次以公司土地、房屋向银行借款5000万元。

　　先河环保称，对于“饮用水水质安全在线监测系统及预警信息管理装备产业化项目”、“水质安全在线监测系统技术改造项目”、“环境监测设施市场化运营服务项目”这三个项目的建设时间，预计达到可使用状态时间分别由2012年5月31日延长至2012年8月31日、2012年3月31日延长至2012年8月31日、2012年6月30日延长至2013年6月30日。

　　招股书显示，先河环保承诺募集资金投资总额约为2亿元，其中饮用水水质安全在线监测系统及预警信息管理装备产业化项目约为1亿元、水质安全在线监测系统技术改造项目4168万元、环境监测设施市场化运营服务项目5471万元，截至2011年12月31日，投资进度分别为54.07%、34.02%、5.18%。

　　对于延迟原因，先河环保的解释称，前两个项目延迟是由于饮用水水质安全在线监测系统及预警信息管理装备产业化项目、水质安全在线监测系统技术改造项目前期资金到位较晚，以及受2011年雨水期、气候等影响，造成基建工程的完工时间有所延迟。第三个项目则由于区域内市场化运营项目启动较晚，造成延迟。

　　值得注意的是，先河环保为了缓解公司流动资金的紧张状况，及时采购原材料，以自有部分土地、房屋向中国建设银行股份有限公司河北省分行营业部申请办理流动资金贷款5000万元，期限一年。记者注意到，招股书中显示，这些土地房屋与其他一些资产，曾于2009年以同样方式向银行借款4000万元。

　　推迟原因解释不清

　　《每日经济新闻》记者查阅先河环保定期报告和保荐机构跟踪报告发现，今日公告中募投项目均延迟的原因多处存疑。

　　保荐机构兴业证券在2011年半年报跟踪报告中指出，“募集资金投资项目在募集资金到位之前由公司利用自筹资金先行投入，截至2010年10月31日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目金额合计为981万元”。项目名称仅有“饮用水水质安全在线监测系统及预警信息管理装备产业化项目”。

　　据此，先河环保第一个项目已存在前期自筹资金投入，金额为981万元，占1亿多元的该项目投入比重虽然较小，但是这些资金实际投入的时间为2010年4月至2010年10月，先河环保于2010年11月上市，那么“前期资金到位较晚”究竟晚在哪儿?前期资金是指哪个时期的资金?

　　第二个项目 “受2011年雨水期、气候等影响”这一原因更难以理解。因为先河环保曾在招股书中称，“项目主要是对公司水质在线监测仪器生产线的工艺进行改进，并增加部分研发设备和检验设施”;建设地点上，先河环保表示“拟建在公司厂区内，不存在用地问题”;建设内容上，项目有三个阶段，分别是“样机制作，产品中试”、“购置专用设备，改造生产工艺和车间，进行产品试用”、“小批量试生产”。这其中哪些部分会受到雨水期和气候的影响?

　　对于第三个项目，先河环保惜墨如金，仅仅解释为 “项目启动较晚”，但是在2010年年报里公司即表示要尽快投放市场、实现大的突破，为何一年多了，进度仍然是个位数?实际上，该项目在2010年报显示投入为0，2011年半年报累计投入17.4万元，进度为0.32%。三个月过后，2011年三季报显示该进度没有任何变化。并且《每日经济新闻》记者还注意到，对于第三个项目公司曾称，在2011年将要实现大的突破。