禾信仪器：近三年累计研发投入占比近30%

　　近日有财经媒体报道，禾信仪器拟使用募集资金1.29亿元扩建质谱产业化基地，拟使用募集资金0.76亿元建设综合服务体系，拟使用募集资金0.5亿元补充流动资金。公司近三年研发投入分别为：3247.93万元、3515.55万元、2988.63万元，研发投入占比35.42%、34.28%、22.16%

　　另外截至6月27日，禾信仪器科创板受理状态显示为“已受理”。发稿时，公司尚未进入问询阶段。

　　禾信仪器自成立以来一直专业从事质谱仪的研发、生产和销售，是一家主要向客户提供质谱仪及相关技术服务的企业。

　　据招股书(申报稿)介绍，禾信仪器的核心产品SPAMS系列作为我国自主研发、可批量生产的高端科学仪器，不仅入选了国家“十二五”重大科技成就展等，还曾在“雪龙号”南北极科考、东方红II号黄渤海科考、青奥会、抗战胜利70周年阅兵等活动中承担空气质量监测及保障工作。

　　从公司的“含科量”来看，招股书(申报稿)显示，禾信仪器是国内少数全面掌握电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等质谱仪核心技术，并坚持正向开发的企业之一。目前，禾信仪器已经打通了质谱研发、生产、测试、售后服务、品质控制及应用开发的整套技术创新链条。

　　2016年至2018年，公司的营收分别为0.92亿元、1.03亿元以及1.35亿元。期间公司仪器销售业务占当期营收的比重分别为90.95%、83.79%以及79.90%。

　　需要注意的是，公司已实现产业化销售产品的产品结构较为单一，且主要针对环境监测领域。因此公司正在积极研发新产品，以期能够应用在医疗健康、食品安全等更多领域，但同时也存在产业化失败的风险。

　　与境内四家可比上市公司多维度对比来看，2014年~2018年，公司年均复合增长率为36.91%，略低于天瑞仪器38.69%的年均复合增长率。不过，公司每年研发投入占总营收的比重，在近三年间均远高于可比的四家上市公司，禾信仪器最近三年累计研发投入占累计营业收入的比重达29.63%。

　　每年高比例的研发投入让公司保持住了较好的市场竞争力，由此公司的毛利率亦能维持在较高的水平。2016年至2018年，公司毛利率分别为75.02%、72.31%以及70.41%，居于可比的四家上市公司之首。