全方位解读Thermo Fisher 2016投资者年会报告

　　美国时间5月18日，Thermo Fisher召开了年度Analyst Meeting，作为行业老大哥，阵势之大，干货之多，值得总结分享。

　　业务情况概览

　　作为LS行业的巨无霸，年业务规模达到173亿美元，在其可覆盖市场的份额达到17%左右。横跨科研政府，制药，诊断与医疗，工业与应用等多个细分市场。

　　作为Recurring business的耗材与服务已占到整体业务的76%，业务的可持续性不容否认。

　　公司战略

　　在公司的战略层面，重点提及三个点：

　　强化技术和产品创新 – R&D投入从10年的2.8亿美元增加到15年的6.9亿美元

　　不断扩大在新兴市场的市场覆盖和占有率 – Thermo Fisher以及原Life Tech过去5年在新兴市场特别是中国的本土化进程之快，是有目共睹的，销售额从10年13亿美元增长到15年32亿美元，占全球销售额的占比也从13%扩大到19%

　　独一无二的客户价值主张/定位 – 听起来有点假大空，实际上是可以总结成两个词，customer-oriented success和needs-based innovation，这样的价值主张贯穿公司从产品开发到供应链优化的各个环节，不可谓不重要。

　　个人外加一条：重视Synergy和投资回报的持续并购 - 从2006年Thermo与Fisher合并，先后收购了BRAHMS，Ahura Scientific, Dionex，Phadia，One Lambda，Life Tech，ASI，Alfa Aesar，以及刚完成的Affymetrix，已成功打造成了行业内的“平台型巨无霸”，股东的投资回报也是一路攀升，每股收益EPS从06年的1.87美元增长到15年的7.39美元。

　　财务目标

　　长期业务目标：

　　2016-2019年销售额实现4-6%复合有机增长率，继续提升营业利润率至25%。

　　中国本土化

　　对于中国等新兴市场，继续强调规模经济”Scale & Coverage” - Market Presence & Customer Reach.

　　中国业务年销售额已达到14亿美元，拥有超过2000名商务人员，400名服务工程师。

　　Thermo Fisher在中国特别重视：

　　本土化生产 – 目前为止，共有7家本土化工厂，苏州工厂规模最大。

　　本土化创新 – 前几年成立的Innovation Center，一致立足于开发符合本土客户需求的定制化产品开发。

　　二三线市场开发 – 在2000名商务人员中，15%服务于二三线城市;同时，电商渠道也是近几年的战略重点。

　　另外，值得注意的是，顺应十三五规划，Thermo Fisher第一次将精准医疗作为中国战略细分市场之一。在中国政府的相关文件中提到，2030年前中国将累计投入600亿元支持精准医疗计划。

　　重点关注

　　在报告最后，Thermo Fisher CEO特别强调了四条产品线/领域，想必是Thermo Fisher短中期的重点打造领域：

　　流式细胞技术 – 打造针对客户需求的整体解决方案，利用渠道特别是电商层面的优势拓展市场覆盖

　　研究用抗体 – 在规划一场“颠覆性的产业革命”，抗体领域同行们需要关注下

　　二代测序 – 加强临床应用和伴随诊断方面的合作

　　生物工艺/制造 – 以细胞培养基，一次性技术产品，相关分析类产品为核心