Sigma-Aldrich以每股6美元错失收购Life Tech

　　日前，备受关注的基因测序仪器制造商Life Tech出售一事终于有了初步结果。据外媒报道，本周一(4月15日)，赛默飞与Life Tech联合宣布，前者将以136亿美元现金价格收购后者，并承担后者的22亿美元净债务。而这起交易将成为今年最大的企业并购案。借此交易，赛默飞成功填补了自身产品组合的一大空白，将跻身基因测序热门市场领导者行列，并成为颇具重量级的竞争对手，而之前赛默飞一直处于该领域默默无闻的地位。

　　在这一场Life Tech争夺战中，赛默飞胜出；而这起交易中的另一个重要参与者——全球领先的生物技术公司Sigma-Aldrich却“空手而归”。在整个Life Tech的出售进程中，Sigma-Aldrich一直鲜未露面，直至在最后的拍卖过程中才“粉墨登场”，与赛默飞、私募财团交手争夺Life Tech。

　　这家总部位于圣路易斯的诊断和实验室产品生产商——Sigma-Aldrich目前市值为89亿美元，而Life Tech的市值已达130亿美元。也就是说，假如Sigma-Aldrich竞购成功了Life Tech，那么Sigma-Aldrich将成为收购较大规模同行的少数公司之一。

　　据知情人士透露，Sigma-Aldrich此次报价约为125亿美元，意欲收购Life Tech以获取市场份额，从而能够与赛默飞实现抗衡。Sigma-Aldrich如此“不惜血本”参与竞购，估计其动力来源于Life Tech的市场号召力，压力来源则是竞争对手——赛默飞。

　　赛默飞136亿美元的现金收购价格，折合每股约为76美元，如此算来，Sigma-Aldrich公司125亿美元的报价，折合每股约为70美元。也就是说，仅仅以每股6美元的劣势，Sigma-Aldrich公司“遗憾败北”。而也就是因为这每股6美元的劣势，Sigma-Aldrich失去了收购Life Tech的机会，同时失去的还有与赛默飞“同台竞技”的良机。

　　不过，一时失利并不代表永远!正如分析师Alex Morozov所言：“如果Sigma-Aldrich想与赛默飞竞争，那就得在规模上追赶对方。相较而言，Sigma-Aldrich是一个小角色，而收购Life Tech则是一场大型演出。Sigma-Aldrich是一个更加专业的生产商，所以就会有更大的空间让这个小角色发挥。”或许，雄心勃勃的Sigma-Aldrich可以把眼光转而瞄准另一家著名基因测序设备制造商Illumina，也不失为一项不错的选择。去年，罗氏最终报价67亿美元“三顾”Illumina，掀起了一场并购与反并购的商战，然而最终还是以罗氏的放弃而“休战”。

　　此外，这起136亿美元的其他几个角色也是提一提。私募股权巨头们自始至终积极参与其中，其中几家中途退出，而留下来的4家私募股权公司则组成一个财团参与竞购，该财团成员包括KKR、黑石和凯雷以及淡马锡控股。纵然错过了最后期限的报价，该财团还坚持工作至深夜以敲定收购Life Tech的价格，可惜“天不遂人愿”，该财团“推敲许久”的报价最终被Life Tech董事会否决。正如早前分析师David Ferreiro预测：“杠杆收购”的可能性不大。

　　再者，自开始便一直盛传的潜在买家还包括丹纳赫、罗氏、GE、安捷伦。其中，罗氏和丹纳赫据传在投标截止日期之前已开展了必要的工作，以确保做出报价，不过之后便没有了下文。而GE、安捷伦貌似都没有给出报价，自然也未参与到第一轮的投标过程中。

　　后话：说来说去，最终的结果是赛默飞与Life Tech强强联手“打天下”。当然，目前还不能说赛默飞已经完胜，因为这项交易须经过Life Tech股东们的同意，并经过相关监管机构的批准。据说，赛默飞与Life Tech双方的董事会已将相关文件准备齐全，可谓是“万事俱备，只欠东风”了。待交易完成，赛默飞将成为全球仪器行业的超大巨头，而已然“大鳄济济”生命科学及诊断市场也将更加炙手可热。(（撰稿：刘玉兰）