秋天丰收
一、公司基本面分析
公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表。以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心,为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。公司主要产品包括:激光在线气体分析系统、紫外在线气体分析系统、环境气体监测系统、环境水质监测系统、数字环保信息系统、近红外光谱分析系统等。公司连续三年作为唯一的分析仪器企业入选"中国最具生命力百强企业",连续三年上榜"福布斯-中国最具潜力企业百强"。公司通过了ISO9001:2000国际质量体系认证、ISO-14001国际环境体系认证、CMMI 3级评估认证等多种资质认证,公司研发机构也被评为国家技术中心。
二、上市首日定位预测
中信建投证券 21.07-25.42
渤海证券 23-28
申银万国 16.6-19.2
中信建投证券:聚光科技合理价值区间为21.07-25.42元
预计2011~2013年公司分别实现每股收益0.53、0.73、0.96元。考虑到仪器仪表业十二五期间的发展前景,按照2011年35倍、2012年30倍PE,发行价格区间为18.43-21.79元。按照2011年40倍、2012年35倍PE估算,合理价格区间为21.07-25.42元。
渤海证券 :聚光科技合理价值区间为23-28元
预计公司2011年-2013年EPS 分别为0.51元、0.68元和0.89元,净利润增速分别为41%、33%和30%。综合考虑仪器仪表行业的发展前景以及公司的竞争优势,给予公司股价一年期目标价24元,预计上市首日价格为23-28元之间。
申银万国 :聚光科技合理价值区间为16.6-19.2元
我们预计公司11-13年完全摊薄EPS为0.52、0.68和0.86元,复合增速33%。针对可比公司11年平均37倍相对估值,给予公司动态市盈率32-37倍,得出合理价格区间为16.6-19.2元。
三、公司竞争优势分析
聚光科技通过"不是组装代理,而是自主研发"、"不是卖设备,而是卖解决方案"、"不仅有高高在上的研发能力,而且有全方位、全覆盖的营销体系"、"不仅内生成长,而且以并购的方式实现外延扩张"四大法宝,构建其不断做大做强的护城河,从而成为行业集中度不断提升进程中的受益者。
[来源:中华工商时报]
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